Category Archives: Fusies en overnames
Wie wil een aandeel in CareerBuilder?
Uitgever Tribune Co. is herrezen uit haar faillissement en zal als een gevolg daarvan beginnen aan een grote uitverkoop van haar assets. En dat betekent naar alle waarschijnlijkheid ook de verkoop van de resterende aandelen in CareerBuilder. Tribune heeft nog altijd 30,8% van de aandelen van de vacaturesite in handen. Andere aandeelhouders zijn Gannet (50,8%), Microsoft (4%) en McClatchy Co. (14,4%).
Toen Tribune nog voor haar leven vocht (najaar 2008) heeft het bedrijf 10% van haar aandelen overgedaan aan Gannet voor een bedrag van $135 miljoen. Waarmee CareerBuilder op dat moment dus $1,35 miljard waard was. Ter vergelijking, toen (3 september 2008) was Monster $2,3 miljard waard terwijl dat bedrijf nu nog slechts een marktwaarde van $690 miljoen heeft. Waarmee ook meteen een indicatie is gegeven van de huidige waarde van CareerBuilder; zo’n slordige $400 miljoen. Waarmee die 31% van de aandelen een bedrag van ongeveer $120 miljoen vertegenwoordigen. Hoewel Tribune het ongetwijfeld voor aanzienlijk meer zal willen verkopen.
Wie wil een minderheidsaandeel in een bedrijf met een gedateerd business model voor minstens $120 miljoen? Niet dringen…
Heeft Dice TheSocialCV overgenomen?
Er zijn al maandenlang geruchten over een op handen zijnde overname van people aggregator TheSocialCV, maar volgens een betrouwbaar doch nog altijd onbevestigd bericht zou Dice de partij zijn die TheSocialCV ondertussen heeft overgenomen.
Dice is een (overigens zeer grote en beursgenoteerde) niche vacaturesite gericht op de IT beroepsgroep en daarmee ongetwijfeld zeer goed bekend met de uitdagingen bij het vinden van geschikt personeel via passieve werving. Waarmee de overname een volstrekt logische aanvulling (en gedeeltelijke vervanging) vormt op haar bestaande portfolio van vacatureplaatsingen en talent communities.
Bersin Associates is nu Bersin by Deloitte
Boutique onderzoeksbureau Bersin & Associates is overgenomen door Deloitte Consulting LLP en zal daarbinnen tot kruisbestuiving moeten leiden met Deloitte’s Human Capital practice. Bersin gaat als onafhankelijke unit binnen Deloitte verder onder de naam Bersin by Deloitte. Oprichter Josh Bersin drukt de zoektocht naar kruisbestuiving misschien wel het beste uit:
If you have worked with either Bersin & Associates or Deloitte in the past, the only thing that will change as the result of this news is the increased quality and breadth of the information, tools, and services we provide.
Bersin levert rapportages binnen het HR domein via haar online portal Bersin Insights. Bersin had voor de overname de ambitie om haar werkterrein (nu m.n. Noord-Amerika) richting Europa uit te breiden. Gaat deze ambitie met de overname door Deloitte nu versneld invulling worden gegeven?
ConQuaestor: De eerste detacheerder die zijn knopen telt?
ConQuaestor staat op het punt overgenomen te worden. Dat meldt Follow The Money op basis van anonieme bronnen. Volgens de site zouden de boekhoudkantoren KPMG en Grant Thornton de finance-consultancy in brokken willen overnemen. De meeste partners – ConQuaestor is een klassieke maatschap – zouden een voorkeur voor overname door Grant Thornton hebben. Drie partners echter zouden met KPMG in zee willen. Als de geruchten kloppen – en een woordvoerder van het bedrijf ontkent ze niet – is ConQuaestor de eerste detacheerder die sinds de misère zijn knopen telt.
En dat geeft iets aan over de slechte markt voor detachering en advies: Voor de vennoten moet het slikken zijn geweest dat er in 2011 na jaren van winstgevendheid plotseling break-even werd gedraaid en dientengevolge geen dividend werd uitgekeerd. Het is de vraag of er wel noodzaak tot het in de etalage zetten van ConQuaestor was geweest als 2012 een goed jaar bleek. Wij vermoeden dat de ‘Masters of Finance’ die het detacheringsbedrijf bezitten heel goed weten welk bedrag aan dividend er voor hen in het verschiet ligt. Als het resultaat van de laatste jaren maatgevend is, is het alleszins begrijpelijk:
Conquaestor: Omzet, waarvan resultaat na belastingen (in miljoenen EUR): 2007-2011
Begin dit jaar meldde directeur Jan Bosman op deze site voor 2012 te mikken op ‘een stabilisering van de omzet’. Maar, zo voegde hij toe, ‘In verschillende sectoren zal het lastig blijven om verdere krimp tegen te houden.’
Hoe sentiment Monster noodlottig wordt
Het jaar 2012 is een memorabel jaar geweest voor vacaturesites. De overname van Totaljobs door StepStone was natuurlijk al een indrukwekkende move, maar de overname van Indeed door Recruit heeft waarschijnlijk bij alle grote vacaturesites de stoppen doen doorslaan. Een vacature-aggregator die wordt overgenomen voor een bedrag (volgens geruchten meer dan $1 miljard) waar zelfs de grootste vacaturesite slechts van kan dromen. En dat terwijl enkele maanden eerder Evenbase al vacature-aggregator Jobrapido had overgenomen.
Tegelijkertijd gaat de droevige neergang van Monster onverminderd voort. De eens zo trotse wereldleider van de nieuwe en o, zo coole vacaturesites is afgezakt tot een bedelaar die eenieder die langskomt smeekt om een aalmoes. Sinds 1 maart van dit jaar staat Monster in de verkoop. Dat is op een paar dagen na dus exact 10 maanden. Na ongeveer 300 dagen in de etalage te hebben gestaan zonder een koper te hebben gevonden is Monster een onvervalste winkeldochter geworden. Stoffig en ongewenst.
Monster vertrekt ook uit Latijns-Amerika
Jawel, na China trekt Monster ook de plug uit Latijns-Amerika. Nadat begin november de Chinese operatie (ChinaHR) al demonstratief in de etalage werd gezet, is het nu dus Latijns-Amerika dat eraan moet geloven. Alleen wordt in dit geval geen verkoop overwogen; de deuren gaan eenvoudigweg dicht. Monster neemt dus al zeer snel een tweede stap op een pad waar Sal Iannnuzzi (CEO Monster) tijdens de presentatie van de financiele resultaten over Q3 het volgende over zei:
Evaluating all options for developing markets and substantially curtailing the losses incurred in those markets.
Hiermee lijkt de rol van het enige Nederlandse lid van het management team van Monster ook grotendeels uitgespeeld. Rob Brouwer (EVP Latin America and Developing Markets) kan zich opmaken voor een carriere buiten Monster. Zeker als ook andere opkomende markten nog slachtoffer gaan worden van het slagersmes.
Bullhorn’s verlate Black Friday aankopen
De consolidatieslag in ATS-land gaat onverminderd voort. En dat gebeurt niet alleen bij de mastodonten (de overname van Taleo door Oracle, de overname van Kenexa door IBM, de overname van SuccesFactors door SAP) maar ook in de laag daaronder. En in die laatste categorie is er een dubbele overname aangezien Bullhorn gisteren het volgende persbericht de wereld inslingerde:
Bullhorn […] today announced that it has acquired two companies: Vancouver, Canada-based MaxHire Solutions and St. Louis-based Sendouts. Both MaxHire and Sendouts provide recruiting software-as-a-service.
Dit is er dus eentje in de categorie kralen rijgen. Maar dan eentje die weleens een grotere vormen kan aannemen aangezien Bullhorn zelf medio dit jaar was overgenomen door PE partij Vista Equity Partners. Met ongetwijfeld een agressieve groeidoelstelling. Waardoor deze twee overnames weleens het begin van een lange kralenketting kunnen zijn.
Monster is (wederom) onverkoopbaar
In de serie geruchten rondom de (on)verkoop(baarheid) van Monster heeft Bloomberg er weer eentje. In dit geval is het gerucht dat zowel TPG Capital als Apollo Global Management LLC zich hebben afgemeld als potentiele kopers.Volgens two people familiar with the matter. Net als Bain Capital LLC en Onex Corp overigens. Waarschijnlijk is de prijs die Monster voor zichzelf vraagt nog altijd veel te hoog. En met een lagere trendende beurskoers wordt het gat tussen realiteit en hoop alleen maar groter.
Randle Reece (analist bij Avondale Partners LLC) geeft Monster daarom het volgende (ongevraagde) advies:
Cost cuts aren’t enough to turn around the company. Monster needs to find new sources of revenue growth and be more creative with advertising, rather than waiting for the economy to revive a stock price that had fallen by 30 percent in the past year before today, he said. Monster should also consider acquisitions to expand its online job-search technology and advertising options.
Whoehaha! Monster moet zelf op zoek naar partijen om die over te nemen? Dat zal zeker gaan lukken met een beurskoers van onder de $6….
Wanneer eindigt het drama dat Monster heet?
We zijn alweer meer dan een maand verder en afgezien van de nodige geruchten, een mogelijke ontkenning (Axel Springer) en enorme schommelingen op de beurs is er vanuit Monster nog altijd geen witte of zwarte rook te zien. Het is bijna officieel; Monster is een winkeldochter waar echt niemand enige interesse voor lijkt te hebben. Op dit moment is de market cap van het bedrijf $734 miljoen. Dat is dus aanzienlijk minder dan de verwachte omzet (rond de $1 miljard) over 2012. Hoe onaantrekkelijk kan een bedrijf worden gevonden? Monster was tot begin 2007 een beursengel, nu lijkt het een ernstig vervuild aandeel waar niemand de vingers aan wil branden:
Beurskoers Monster, 2005 – heden. Bron: Finviz
Thijs Manders (TMC): ‘Aan mijn positie verandert niets’
Met de verkoop van detacheerder TMC aan private-equitypartij Gilde Buyout Partners verdwijnt het bedrijf van de beurs. Maar oprichter, grootaandeelhouder en huidig chairman Thijs Manders blijft aan. Noch aan zijn positie, noch aan zijn salariëring, noch zijn zakelijke relaties verandert iets.
Hij verliest alleen de macht over het bedrijf dat nota bene naar zijn initialen is vernoemd. Hij casht weliswaar een luttele EUR 2 miljoen, maar met zijn resterende belang van een kleine 20 procent – goed voor ruim EUR 13 miljoen –zal Manders als aandeelhouder tandeloos en ondergeschikt aan de wil van Gilde Buyout Partners zijn.
Waarom verkoopt hij dan toch? Wij vroegen het hem zelf.
