Vandaag publiceerde Manpower Group als eerste grote uitzender de resultaten over het tweede kwartaal van 2013. En nog altijd krimpt de omzet, ten opzichte van Q2 2012 met 3,2% (-2,9% in constant currency), maar dat is ten opzichte Q1 2013 al een forse verbetering. Tenslotte was de omzet over Q1 2013 maar liefst 6,4% lager in vergelijking met Q1 2012.

En dat levert meteen gekraai van CEO Jeffrey Joerres op:

The second quarter results are solid evidence of our team’s strong execution of our recalibration efforts and a stabilizing global economy.

Voorzichtig meneer Joerres, het eerste halfjaar laat een krimp van 4,8% zien tegen een krimp van slechts 4,1% een jaar geleden. Voorzichtigheid lijkt me voorlopig nog wel geboden. Nog even los van die onbegrijpelijke opmerkinge over een zich stabiliserende wereldeconomie…

Het financiele plaatje
De omzet- en marge-ontwikkeling sinds 2007 ziet er als volgt uit:

ManpowerGroup: Omzet en brutomarge, Q1 2007 – Q2 2013

Alle opmerkingen van Joerres ten spijt is de performance van Manpower niet nauwelijks verbeterd. De brutomarge is tenslotte nog altijd aan het bottom bouncen en is ten opzichte van Q1 nauwelijks verbeterd (16,59% versus 16,57%). De brutomarges van voor de financiele crisis moeten we waarschijnlijk voorgoed vergeten. Er lijkt zich eerder een zeer geleidelijke verdere erosie af te tekenen.

Nog altijd drama in Europa
De recessie in Europa laat Manpower nog altijd krimpen in deze regio. Het segment Zuid-Europa laat een omzetdaling van –4,7% (-6,6% constant currency) zien ten opzichte van Q2 2012, met de volgende onderverdeling:

Omzetontwikkeling geselecteerde landen regio Zuid-Europa, Q2 2012 vs. Q2 2013. Bron: Manpower

Waar vorig kwartaal Spanje nog een krimp van maar liefst 18% liet zien is dat nu slechts 4%. Een ook Frankrijk krimpt minder snel, als ik hier de krimp nog altijd aanzienlijk. Italie is uitgekomen op een nulgroei, vorig kwartaal was dit nog –4%.

Noord-Europa doet het een stuk beter en daalt met nog slechts 1,2% (-1,6% constant currency). En dit keer is Belgie het slechtste jongetje van de klas, waar Nederland in voorgaande kwartalen de grootste krimp liet zien:

Omzetontwikkeling geselecteerde landen regio Noord-Europa, Q2 2012 vs. Q2 2013. Bron: Manpower

Waar Duitsland in Q1 nog een krimp van 10% liet bijtekenen is er nu ineens sprake van een nulgroei. Nederland kromp in het eerste kwartaal nog 11%, nu is dat nog slechts 5%. En waar de Scandinavische landen in Q1 nog 9% kromp is er nu nauwelijks sprake van enige krimp (-1%).

Nauwelijks krimp voor het derde kwartaal van 2013?
Voor de omzetontwikkeling in het derde kwartaal van 2013 is Manpower optimistisch:

Omzetontwikkeling voor het derde kwartaal van 2013. Bron: Manpower

Interessant. Terwijl er zich een global cooldown van de economie aftekent gaat Manpower uit van een nog beter (relatief) resultaat dan in Q2. Ik ben benieuwd.