Nadat eerder Manpower en Randstad met hun resultaten over het eerste kwartaal van 2012 waren gekomen, was het vanochtend de beurt aan USG People. De uitzender kwam voorbeurs met ronduit rampzalige cijfers die het bedrijf volgens goed PR-gebruik volstrekt verdraait. Waar Manpower en Randstad met (minimale) groeicijfers waren gekomen, moet USG People een krimp van 9,2% van haar omzet melden ten opzichte van het eerste kwartaal van 2011. Op zich niet eens vreemd als je bedenkt dat het verzorgingsgebied van deze uitzender zich beperkt tot Europa. Maar juist daardoor is er ook bijzonder weinig om in de komende tijd naar uit te kijken.

Desondanks weet CEO Rob Zandbergen er een juichgeluidje uit te persen:

De verbeteringen die we in 2011 in onze organisatie hebben doorgevoerd leiden tot een aanmerkelijk hogere winst. Vergeleken met vorig jaar is onze EBITA met 30% gestegen, ondanks een vertraging in de markten.

Een stijging van brutomarge en EBITA is natuurlijk een goed resultaat, maar als de omzet zo snel krimpt is uitsluitend via gecontinueerde agressieve downsizing die brutomarge op peil te houden. Op een gegeven moment zijn er eenvoudigweg geen mensen meer die je kan ontslaan… En dat moment lijkt steeds naderbij te komen.

(meer…)

Randstad slaat in het eerste kwartaal van 2012 een slag die weleens beslissend kan zijn voor de rest van dit jaar. Want waar Manpower in Q1 2012 ten opzichte van hetzelfde kwartaal in 2011 nauwelijks omzetgroei (3,0% op basis van constant currency) en een daling van de brutomarge tot onder de 17% laat zien komt Randstad met een omzetgroei van ruim 12% en een brutomarge van 18%. Kan Manpower hier dit jaar nog een antwoord op verzinnen?

De onderliggende resultaten zijn, geografisch gezien, zeer verschillend zoals CEO Ben Noteboom ook aangeeft:

In North America, we continue to see excellent performance across the board. Our businesses in Asia-Pacific and Latin America show growth, while in Europe the situation remains rather uncertain. European performance in the first quarter was mixed, although it ended with a slightly upward trend. This could be encouraging, but it is too early to draw any major conclusions.

Maar hoe zien die resultaten er dan uit?

(meer…)

Gisteren publiceerde Manpower Group als eerste grote uitzender de resultaten over het eerste kwartaal van 2012 en het was een mix van zoet en zuur. De omzet kwam een olifantshaar hoger uit dan de omzet van hetzelfde kwartaal in 2011 maar de bruto marge zakte weer fors terug, naar het op een na laagste niveau in de afgelopen vijf jaar. De tijden van brutomarges rond of boven de 18% zijn ondertussen ver, ver weg.

Jeffrey Joerres (CEO en Chairman ManpowerGroup) wist er desondanks een positief geluid uit te persen:

We were able to achieve very solid profitability despite the continued headwinds of slow economic growth. Our geographic foot print, wide range of offerings and very good expense management contributed to the strong quarter.

En daar zit natuurlijk wel wat in, want de economische ontwikkeling is bepaald niet gunstig geweest voor uitzenders. Maar het is vooral in Nederland waar voor Manpower de pijn lijkt te zitten. Want hier daalde de omzet maar liefst 8% ten opzichte van het eerste kwartaal van 2011. En het einde lijkt volgens Manpower nog niet in zicht…

(meer…)

USG People heeft in haar grote, kristallen bol gekeken en gezien dat het goed was. En dus kon het bedrijf gisteren, tijdens haar analistendag, het volgende meldden:

USG People verwacht met ingang van het tweede kwartaal 2012 een geleidelijk herstel door verbeterde marktomstandigheden en doordat de toegenomen commerciele inspanningen resultaat zullen gaan opleveren.

Toe maar. De disclaimers zijn natuurlijk ook overduidelijk aanwezig in de woorden geleidelijk herstel en verbeterde marktomstandigheden. Maar blijkbaar heeft USG People in maart iets waargenomen wat ze in de eerste twee maanden van 2012 duidelijk nog niet heeft gezien:

De trends die zichtbaar werden in de laatste maanden van 2011 […] hebben zich […] voortgezet in de eerste twee maanden van 2012. De vergelijking met het eerste kwartaal van 2011 is moeilijk doordat de omzet toen met 14% toenam. Mede daardoor was de omzet 11% lager dan de eerste twee maanden van vorig jaar.

Een dergelijk slap excuus zal je een bedrijf nooit zien maken als de situatie omgekeerd is. En USG People vergeet natuurlijk ook te melden dat die 14% groei volgde op een krimp van 9% in Q1 van 2010, die volgde op een krimp van 22% in 2009. Afijn, het beeld is wel duidelijk…

Maar laat ik eens een gedachtenexperiment doen. Want als die 11% voor het hele eerste kwartaal gaat gelden komt USG People met een rampzalig omzetcijfer op 27 april voor het eerste kwartaal van 2012. En legt het daarmee de basis voor een gruwelijk slecht 2012

(meer…)