Wilbert Geijtenbeek 
Het gaat niet goed met Secretary Plus. Het nichemerk voor werving en selectie van directiesecretaresses zag afgelopen maand de eigen directrice vertrekken. Hoewel USG People de cijfers van het merk niet deelt, zou de omzet forse klappen hebben gekregen sinds het merk tweeënhalf jaar geleden moest fuseren met StarJob. De beschikbare cijfers geven een ontluisterend beeld: USG People wordt uitgehold in het hart: in de thuismarkt, in het administratieve segment…
Een analyse.
Marc Drees Dankzij ZeroHedge wordt maar weer eens pijnlijk duidelijk hoe volstrekt amoreel en levensgevaarlijk marketeers zijn. Wat dat betreft staat deze beroepsgroep op gelijke voet met bankiers. Wat in onderstaande marketingboodschap (op 19 mei gepubliceerd in The Economist) fraai samenkomt:
Kent u Bankia nog niet? Shame on you! Dat is het door Spanje gemaakte monster van Frankenstein, samengesteld uit stervende banken dat op magische wijze een gezonde bank zou moeten worden. En ondertussen tientallen miljarden steun nodig heeft. In Euro’s natuurlijk… Discover what we can become… De gotspe.
Marc Drees 
De Telegraaf Media Groep (TMG) heeft de financiele resultaten over het 1e kwartaal van 2012 voorbeurs gepubliceerd. En ik zou bijna medelijden krijgen met Herman van Campenhout (CEO TMG) als ik me niet tegelijkertijd bedenk dat diezelfde Van Campenhout de duurste uitzendkracht van USG People ooit is geweest.
Maar terug naar TMG. Waar de advertentie-inkomsten uit print met maar liefst EUR 4,6 miljoen daalde ten opzichte van het eerste kwartaal van 2011 terwijl de inkomsten uit online met slechts EUR 0,5 miljoen stegen. Met een strategie die volledig op online is gericht… Maar de meest omineuze opmerking vond ik toch wel deze:
Ondanks de druk op de opbrengsten van Hyves is in het eerste kwartaal groei gerealiseerd bij de online activiteiten.
TMG heeft Hyves op haar piek gekocht. Maar dat het zo snel bergafwaarts zou gaan had waarschijnlijk niemand bij TMG verwacht. En het wordt nog erger.
Marc Drees 
In haar persbericht naar aanleiding van de financiele resultaten over het 1e kwartaal van 2012 zegt Adecco het volgende over de Benelux:
In Q1 2012, revenues in Benelux decreased by 2%. Revenue development was in-line with the market in the Netherlands, but ahead of the market in Belgium. The EBITA margin was 3.3% in the quarter under review, impacted by restructuring costs of EUR 1 million.
Ter vergelijking; de omzet van Manpower kromp met 8% in Nederland terwijl Randstad een krimp van de 1% moest rapporteren. En daarmee nestelt Adecco zich vlak achter Randstad. Waarmee Manpower van de grote drie de grote verliezer is geworden. De enige schrale troost voor Manpower is dat USG People het in Nederland even slecht heeft gedaan.
Voor de in het vorige kwartaal aangekondigde reorganisatie heeft Adecco in de Benelux overigens EUR 1 miljoen uitgegeven. Maar ook zonder deze kosten komt de EBITA ruim onder die van vorig kwartaal uit (4,4% versus 3,9%). De vraag is natuurlijk of de tegenvallende resultaten aanleiding zijn voor een volgende reorganisatieronde.
Marc Drees 
LinkedIn heeft de wereld wederom verrast, dit keer met bijzonder goede resultaten in het eerste kwartaal van 2012. De omzet schoot ver door de hoogste guidance van LinkedIn ($175 miljoen) en kwam uit op $188,5 miljoen. En dan was er nog een tweede verrassing, de aanschaf van SlideShare.
Verder blijft het aantal ‘members’ gestaag doorgroeien, in het afgelopen kwartaal met 16 miljoen tot een totaal van 161 miljoen. Oftewel 10,8% groei. De afvlakking van de groei van het aantal ‘members’ lijkt hiermee duidelijk te zijn ingezet na een groei van 10,7% in Q4 van 2011. In eerdere kwartalen heeft de groei vrijwel altijd boven de 12% gelegen. Daarnaast is het natuurlijk wel zo dat double digit groei niet eindeloos kan doorgaan…
Wilbert Geijtenbeek Ook ConQuaestor kromp in 2011. Het consultancy- annex detacheringsbedrijf zag zijn omzet met 14% dalen. De grootste daling ervoer het bedrijf in de publieke sector – goed voor grofweg 30% van de omzet.
De grootste klappen vielen in de publieke sector waar het bedrijf ruim een kwart van zijn omzet vandaan haalt. De omzet van het bedrijf uit Rijksoverheid, gemeenten, zorg en onderwijs daalde in 2011 met 22%. Ter vergelijking: in de financiële sector groeide ConQuaestor met 17% – daarmee komt ConQuaestor in de buurt van concurrent Welten.
ConQuaestor: Omzet en operationele marge, 2007 – 2011
Dit derde achtereenvolgende jaar van krimpende winst – het nettoresultaat bedroeg slechts EUR 120.000 – zette de directie tot een strategiewijziging. ConQuaestor richt zich voortaan op ‘de volledige agenda van de CFO’. Met andere woorden: het bedrijf laat de volumedetachering achter zich en wil zich specialiseren tot financieel consultancy en interimbedrijf. ConQuaestor zal een ‘internationaal samenwerkingsverband’ optuigen en, belangrijker nog, staat sinds deze maand open voor niet autonome groei. Gaat ConQuaestor op overnamejacht?
Ook de directie wisselde. Vanaf deze maand voeren Jan Bosman en Jan Kalisvaart de directie van het bedrijf. Zij zullen interim-ceo Pim Zoeteweij opvolgen, die najaar 2011 Martijn Kamermans opvolgde.
Wij interviewden kersvers directeur Bosman over de cijfers.
Marc Drees 
Het aantal faillissementen van uitzenders en werving & selectiebureaus is in april 2012 gestegen ten opzichte van februari, van 16 naar 22 faillissementen. Na twee maanden van een relatief laag aantal faillissementen, met als gevolg een daling van het 12-maands gemiddelde, is er weer een stijging te noteren. Wat op zich logisch lijkt, gezien de relatief hoge werkloosheid en een krimpend online vacaturevolume.
Maar hoewel er een stijging in de trendlijn van het 12-maands gemiddelde is waar te nemen, is deze stijging zeer gematigd te noemen. We worden (nog?) niet geconfronteerd met snel oplopende aantallen faillissementen, zoals na het uitbreken van de financiele crisis in het najaar van 2011. Nou maar hopen dat we er dit keer aan kunnen ontsnappen…
Marc Drees 
Sal Iannuzzi is de CEO van Monster. Hij is tevens de man die gedurende zijn periode als CEO feitelijk verantwoordelijk is geweest voor een enorme waardevernietiging van het aandeel Monster. Maar Iannuzzi heeft zonder enige twijfel een Monster hart. Want dit valt te lezen in het proxy statement voor de algemene vergadering van aandeelhouders:
Despite the Compensation Committee’s view that Mr. Iannuzzi warranted bonus compensation, Mr. Iannuzzi requested that any bonus compensation that he would otherwise receive be used instead to increase the amounts that were awarded to other employees. While the Compensation Committee and the Board of Directors believed that Mr. Iannuzzi warranted additional compensation for maintaining profitability and financial stability, it acceded to his request. The entire Board of Directors strongly believes that Mr. Iannuzzi’s interests are sufficiently aligned with those of the Company’s stockholders, recognizing that in February 2009 Mr. Iannuzzi voluntarily elected to purchase 120,852 shares of the Company’s common stock in the open market with the entire net amount of his 2008 bonus and has also purchased an additional 137,000 shares in the open market since he became CEO. His beneficial ownership of the Company’s stock as of April 11, 2012 was 1,440,066 shares. Mr. Iannuzzi has never sold any shares or other securities of the Company, and his only dispositions of Company securities have been shares withheld by the Company in order to pay taxes due upon the vesting of restricted stock.
Dat zouden meer CEO’s moeten doen. En Iannuzzi verdient applaus voor zijn fatsoen.
*langdurig applaus*
Overigens hoeft Iannuzzi niet op een houtje te bijten; zijn basissalaris is $ 1.000.000 per jaar. En hij heeft natuurlijk nog bijna 1,5 miljoen aandelen Monster, die op dit moment zo’n $ 9 per stuk waard zijn. Dat is toch wel een redelijk appeltje voor de dorst…
Marc Drees 
Nadat eerder Manpower en Randstad met hun resultaten over het eerste kwartaal van 2012 waren gekomen, was het vanochtend de beurt aan USG People. De uitzender kwam voorbeurs met ronduit rampzalige cijfers die het bedrijf volgens goed PR-gebruik volstrekt verdraait. Waar Manpower en Randstad met (minimale) groeicijfers waren gekomen, moet USG People een krimp van 9,2% van haar omzet melden ten opzichte van het eerste kwartaal van 2011. Op zich niet eens vreemd als je bedenkt dat het verzorgingsgebied van deze uitzender zich beperkt tot Europa. Maar juist daardoor is er ook bijzonder weinig om in de komende tijd naar uit te kijken.
Desondanks weet CEO Rob Zandbergen er een juichgeluidje uit te persen:
De verbeteringen die we in 2011 in onze organisatie hebben doorgevoerd leiden tot een aanmerkelijk hogere winst. Vergeleken met vorig jaar is onze EBITA met 30% gestegen, ondanks een vertraging in de markten.
Een stijging van brutomarge en EBITA is natuurlijk een goed resultaat, maar als de omzet zo snel krimpt is uitsluitend via gecontinueerde agressieve downsizing die brutomarge op peil te houden. Op een gegeven moment zijn er eenvoudigweg geen mensen meer die je kan ontslaan… En dat moment lijkt steeds naderbij te komen.
Marc Drees 
Het aandeel Monster is op een neutrale beurs in de VS bezig aan een scherpe stijging (op dit moment meer dan +14%) na bekendmaking van de cijfers over het eerste kwartaal van 2012. En dat terwijl de omzetdaling (-7%) overeen kwam met het meest negatieve omzetscenario dat Monster een kwartaal geleden verwachtte. De reden voor het optimisme op de beurs?
Eerlijk gezegd heb ik geen idee, behalve het feit dat de bookings (te verwachten omzet) in het 1e kwartaal aanzienlijk beter zijn dan verwacht. Maar in die bookings zit de omzet van de opdracht die Monster in de UK heeft binnengesleept (ter waarde van $23 miljoen) bij het Department for Work and Pensions (DWP). Dat is echter omzet die pas vanaf het live gaan van de nieuwe site van DWP kan worden bijgeschreven, en dan nog eens uitgesmeerd over vier jaar… Dat vertekent het vrolijke beeld van de bookings nogal…
