Volgens oprichter en grootaandeelhouder Ferdi van Dommelen van consultancy Eiffel is de crisis nog lang niet voorbij. ‘De recessie zou twee jaar duren, maar dat is nu zeker drie jaar geworden.’

Eerder deze week berichtte RecruitmentMatters dat de grootaandeelhouders van Eiffel hun cumulatief preferente aandelen hebben ingeruild voor een achtergestelde lening. De houders van die voorkeursaandelen waren oprichters Erik Kurvers en Ferdi van Dommelen, nog altijd als commissarissen betrokken bij het detacherings- en consultancybedrijf.

Wij spraken Van Dommelen over het waarom van de transactie en de malaise in de detacheringsmarkt.

(meer…)

Bancair detacheerder Welten ziet zijn herstel licht stagneren. Dat blijkt uit de halfjaarlijkse update die het bedrijf gisteren uitbracht. De winst halveerde in het eerste halfjaar van 2011. De omzet steeg weliswaar ‘circa 20 procent’, maar dat is ten opzichte van de recessiebodem die de detacheerder in de eerste helft van 2010 bereikte. Sequentieel kromp de omzet zelfs licht.

Welten: Bruto-omzet (in miljoenen EUR), H1 2007 – H1 2011

Het bedrijf zelf wijt de afvlakkende curve aan de ‘investeringen in de groei van de onderneming’. Zo heeft Welten in het eerste halfjaar 200 nieuwe werknemers aangenomen. We zullen over een halfjaar merken of de investeringen effect zullen hebben.

Het lot van Welten ligt vastgeklonken aan het lot van de banken. En het is de vraag of die de komende jaren behoefte zullen hebben aan flexibele krachten als die van Welten.

(meer…)

Het gaat niet goed met consultancy- en interimbureau Eiffel. De Arnhemmer dienstverlener – voor een aanzienlijk deel afhankelijk van de stilliggende overheidsmarkt – zag in 2010 de omzet met meer dan eenvijfde dalen tot EUR 50,5 miljoen. Eiffel boekte daarover een miljoenenverlies. Dat blijkt uit de jaarcijfers over 2010, die RecruitmentMatters ontdekte.

De voortdurende malaise in de interim- en consultancymarkt heeft inmiddels al consequenties gehad voor de aandeelhouders. De houders van cumulatief preferente (voorkeurs-) aandelen hebben hun aandelenkapitaal laten omzetten in een achtergestelde lening van EUR 25,0 miljoen. Voor deze lening is Eiffel:

…verplicht jaarlijks een bedrag van EUR 1.000.000 af te lossen, ingaande op 31 december 2011, zodat de lening uiterlijk 31 december 2034 is afgelost.

Met andere woorden: de aandeelhouders wisselden hun vaste recht op dividend in voor een lening. Deze opmerkelijke transactie dateert van vorig jaar april. Sindsdien staan de aandeelhouders achteraan in de rij van schuldeisers en krijgen zij in het gunstigste geval over een kwarteeuw hun laatste centen terug.

Huisbank ABN-Amro, van wie Eiffel EUR 12,5 miljoen heeft geleend, heeft beduidend meer haast. De aflossingsdeadline voor het krediet loopt december dit jaar af. Helaas voor de aandeelhouders meldt de jaarrekening dat de gesprekken over herfinanciering nog niet voorbij zijn:

Dat kan nog een warme winter worden in Arnhem.

(meer…)

Terwijl financieel en IT-detacheerder DPA nog in de puinhopen ligt, groeit Brunel alweer drie achtereenvolgende kwartalen dubbelcijferig door. Vandaag maakte Brunel de halfjaarcijfers bekend: de omzet steeg met 31 procent naar en de nettowinst verdubbelde bijna. Alleen de brutomarge ligt weer op het niveau van zomer 2009: rond 20 procent van de omzet.

Ondanks dat laatste minpuntje is Brunel verreweg de best presterende HR-leverancier van het moment. Brunel is relatief sterk vertegenwoordigd in het Duitsland van na de crisis, levert in Nederland veelal schaarse techneuten en haalt de bulk van zijn omzet uit de stabiele energiemarkt.

Omzet en brutomarge Brunel, Q1 2009 – Q2 2011

(meer…)

DPA bracht afgelopen maandag vervroegd zijn halfjaarcijfers uit. Meestal is dat een goed teken, maar in het geval van DPA zijn de cijfers redelijk dramatisch. Niet alleen boekte de detacheerder een verlies van EUR 15,9 miljoen, ook brak DPA zijn bankconvenant afgelopen 30 juni.

Dat laatste is opmerkelijk, omdat DPA datzelfde convenant nog geen zes dagen eerder met werkkapitaalverschaffer IFN Finance (een vroegere ABN-dochter) tekende. Kersvers CEO Eric Winter tekende de financieringsovereenkomst met IFN Finance omdat die ‘DPA de mogelijkheid [biedt] om haar groeistrategie verder in te vullen.’ En, erger nog:

In het kader van deze overeenkomst heeft DPA zekerheden verleend zoals verpanding van de vorderingen op handelsdebiteuren en rechten uit eventuele kredietverzekeringen. Ook dient DPA voor omvangrijke investeringen of het verstrekken van (intercompany) leningen toestemming van IFN Finance te verkrijgen. Verder worden eisen gesteld aan de solvabiliteit en de minimaal te realiseren EBITDA.

Dit bericht plaatst de rechtszaak over het ‘geleende’ websitedesign in een ander licht. Blijkbaar was de directie van DPA toen hun huisadvocaat in de rechtszaal stond, druk in onderhandeling met hun factoringmaatschappij.

(meer…)