Marc Drees Vandaag is geen leuke dag om een beursgenoteerd bedrijf te zijn die iets met de arbeidsmarkt te maken heeft. Mijn iPad Bloomberg app laat een internationaal bloedbad zien voor achtereenvolgens Manpower, Adecco, Randstad, Kelly Services, USG People, Monster en LinkedIn. Waarbij opvallend genoeg Kelly het nog het ‘beste’ doet:
Marc Drees 
LinkedIn heeft gisteren de financiele resultaten over het tweede kwartaal van 2011 gepubliceerd, het eerste kwartaal waarin zij als beursgenoteerd bedrijf actief is geweest. En zoals mocht worden verwacht zijn de resultaten bij oppervlakkige beschouwing bijzonder goed te noemen. De omzet katapuleerde van $94 miljoen in het eerste kwartaal naar $121 miljoen in het afgelopen kwartaal.
Een groei die overigens ver uitsteeg boven de groei van het aantal ‘members’; de grondstof die LinkedIn nodig heeft om haar omzetten mee te kunnen realiseren. Met andere woorden, LinkedIn blijkt in staat steeds meer dollars uit iedere ‘member’ te halen. Was dat in het eerste kwartaal van 2009 nog slechts $2,5 per member per jaar; in het tweede kwartaal van 2011 is dat gegroeid tot $4,2 per jaar.
Wilbert Geijtenbeek 
Beursfonds TMC boekt een recordomzet van EUR 26,3 miljoen. Dat meldt een voor het eerst ook in het Engels opgesteld persbericht van het bedrijf. Het eerste halfjaar is dan ook heel goed geweest voor de Eindhovense techdetacheerder. Niet alleen steeg de omzet, ook de winstgevendheid zit in de lift. Tot overmaat van geluk lijkt ook het akkefietje dat het huidige bestuur met het vorige bestuur had, bijgelegd. Althans – beide voormalig bestuurders en grootaandeelhouders hebben bij de afgelopen aandeelhoudersvergadering verstek laten gaan, zo blijkt uit de notulen.
En dus ga je je toch afvragen voor exact welke lezer TMC zijn persbericht heeft laten vertalen? Zou grootaandeelhouder Thijs Manders (goed voor 22,8 procent van de stukken) klaar zijn voor de Grote Uitverkoop Plus Premie? De koers van TMC in het afgelopen jaar bijna verdubbeld in waarde en een redelijke overnamepremie verwijderd van het niveau van voor 2008.
Hoe dan ook, voor het bestuur zelf zijn de good times weer back again voor TMC. Met zoveel woorden verklaart de CEO-grootaandeelhouder zelfs de spreekwoordelijke party weer voor geopend:
In only a few months time we have found ourselves well and truly back in a candidate’s market, as was the case between 2004 and 2007.
En waar een party is, wordt gedancet.
Marc Drees 
Het aantal faillissementen van uitzenders en werving & selectiebureaus is in juli op 14 uitgekomen, 2 meer dan in mei en juni. Daarmee lijkt een soort steady-state te zijn bereikt in het aantal faillissementen. Ondertussen is de trendlijn (op basis van een 12-maands gemiddelde) tot net onder de 14 gedaald.
De trendlijn lijkt op basis van de cijfers van de afgelopen maanden niet veel ruimte te hebben voor een verdere daling; het aantal faillissementen is in de afgelopen 12 maanden slechts 2 keer onder de 10 gedoken. Daarmee is de verwachting dat het gemiddelde aantal faillissementen voorlopig ver boven de 10 per maand zal blijven hangen.
Marc Drees 
Soms zijn marktreacties slecht te begrijpen. Monster rapporteert goede financiele resultaten over het afgelopen kwartaal en is voorzichtig ten aanzien van het komende kwartaal. Is de markt tevreden? Nee, het straft Monster met een daling van 9,21% van het aandeel. En mogelijk is die straf uitsluitend het gevolg van een verstandige uitspraak van Sal Iannuzzi (CEO Monster) over de korte termijn ontwikkeling:
Turning to our outlook for the remainder of the year. While I run the risk of sounding like a broken record by continually pointing out the uncertain environments, unfortunately we’ve been accurate in doing so. And currently, we are continuing to face extremely uncertain times.
Met andere woorden, de markt lijkt van een CEO te verlangen om te liegen en rozige plaatjes te schetsen. Waarmee de uitspraak van Iannuzzi nog verstandiger wordt.
Wilbert Geijtenbeek Randstad rapporteert de beste uitzendcijfers totnogtoe. Het bedrijf rapporteerde een organische omzetgroei van 11 procent en een volledig herstel van de Nederlandse uitzenddochters. In de Nederlandse groeide de marktleider (organisch) met 7 procent – flink beter dan concurrenten Manpower (+3 procent) en USG People (+2 procent).
Randstad presteert in de thuismarkt voor het eerst boven het marktgemiddelde (6 procent), dat de ABU over dezelfde periode rapporteert. Dat is een goed teken voor de concurrentie: vanaf nu groeit in ieder geval een van de marktbepalers weer marktconform. Het bedrijf gaf aan dat Randstad Nederland (het uitzendmerk) de markt verslaat, terwijl een onderpresterend Tempo Team het gat met de markt verkleint.
Groei omzet (YoY) Nederland voor Randstad (in blauw) en USG People, Q1 2009 – Q2 2011
Wilbert Geijtenbeek Ook USG People ziet de omzet groeien. ’s Lands tweede uitzender kampt nog altijd met een achterblijvende groei in de thuismarkt, maar het uitbodemen zet nog gestaag door. De omzet groeide in het tweede kwartaal (jaar-op-jaar) met 9 procent en kwam uit op EUR 815 miljoen. Dat meldt het bedrijf vandaag in een kwartaalpersbericht.
Netto-omzet en brutomarge USG People, Q1 2008 – Q2 2011
Het is dus nog wachten op het echte, explosieve herstel van de omzetten. Toch meldden CEO Rob Zandbergen en CFO Leen Geirnaerdt dat de groei maand-op-maand stabiel doorzet.
Wilbert Geijtenbeek De groei van Manpower Nederland zakt weg. Waar de Amerikanen vorig kwartaal nog een groei van 7 procent boekten, blijkt het Amerikaanse merk in het tweede kwartaal nog maar een schamele 3 procent te groeien. Dat blijkt uit de halfjaarcijfers die het bedrijf vandaag bekendmaakte. De totale (valutagecorrigeerde) omzetgroei van Manpower bedroeg 12 procent.
Morgen volgen de cijfers van het reorganiserende USG People. En in een bijzin van het persbericht waarmee de grote concurrent Randstad vandaag een forse overname bekendmaakte, stond ook iets te lezen over het eerste halfjaar van dat bedrijf.
Daarmee valt alweer een eerste peiling te maken van de temperatuur in de markt. Hoewel Manpower de winst verdubbelde en de omzet met een kwart zag groeien, blijft de brutomarge laag. Dat blijkt uit deze grafiek.
Omzet en bruto marge Manpower, Q1 2010 – Q2 2011
Marc Drees 
De beursgang van LinkedIn is aan weinigen ongemerkt voorbij gegaan. Maar wat er na de IPO is gebeurt lijkt aanzienlijk minder aandacht te krijgen terwijl de ontwikkelingen in de beurskoers van LinkedIn opmerkelijk te noemen zijn.
Maar voordat ik me daarover buig eerst even een kort recap van de waarde van het aandeel LinkedIn:
Je zal als pre-IPO aandeelhouder maar meteen mogen cashen op dag van de IPO… Maar dat is helaas verboden, althans voor de medewerkers van LinkedIn, die zich na de IPO allemaal rijk waanden. En dat overigens nog altijd zijn…
Wilbert Geijtenbeek Consultancy Boer & Croon ziet de omzet voor het tweede achtereenvolgende jaar dalen. Dat blijkt uit de recent gedeponeerde jaarrekening over 2010. Dat jaar bedroeg de omzet van de premium interim-managementboutique annex overheidsconsultancy EUR 60,9 miljoen – een kleine 13 procent minder dan in 2009. En dat is weer fors minder dan de recordomzet van meer dan tachtig miljoen euro die het adviesbureau in 2008 nog boekte.
Boer & Croon krijgt dan ook vooral klappen uit de stilgevallen overheidsmarkt. Toch is het bedrijf nog altijd netto winstgevend, zo blijkt uit onze analyse van de cijfers.
Boer & Croon: Omzet (linkeras) en Resultaat na belastingen (rechteras) in miljoenen EUR
